Los 100 millones de barriles del G7 ya estaban prometidos en marzo

Compromisos de marzo aún sin liberar Unos 100 millones de barriles 7 de octubre de 2026. AIE Consejo de Gobierno de la AIE: liberaciones pendientes de marzo Unos 100 millones de barriles, incluidos más de 20 millones de barriles de diésel que se acelerarán; 330 millones liberados 15 de octubre de 2026. AIE El 2 de octubre el G7 anunció “una liberación coordinada a través de la AIE de 100 millones de barriles” de petróleo, con el diésel primero. La misma frase dice para qué son los barriles: “cumpliremos nuestros compromisos”, es decir, los adquiridos en marzo. Cinco días después la AIE situó el volumen comprometido en marzo y aún no entregado en “aproximadamente 100 millones de barriles”. Los precios del diésel cayeron con la noticia. Según la propia redacción de los documentos, la mayor parte es el saldo de una promesa antigua, y la escasez que tiene que cubrir ha pasado del crudo al diésel desde que se hizo esa promesa. El Consejo de Gobierno de la AIE se reunió el 15 de octubre, y su declaración encaja con esa lectura: acordó “completar las liberaciones pendientes de unos 100 millones de barriles” y acelerar “más de 20 millones de barriles de diésel”, y no mencionó ningún volumen nuevo.

Qué ha pasado

El 11 de marzo los miembros de la AIE acordaron liberar 400 millones de barriles después de que la guerra con Irán perturbara el transporte por el Estrecho de Ormuz. Estados Unidos ha completado su parte. El 29 de septiembre aprobó un último tramo de 40 millones de barriles de su Reserva Estratégica de Petróleo, “completando su parte del esfuerzo”, según Bloomberg. El secretario de Energía, Chris Wright, dijo esa semana: “Varios países miembros europeos solo han liberado una fracción del crudo y los productos petrolíferos que comprometieron”.

La presión llegó con una amenaza. El 1 de octubre Bloomberg informó de un memorando que mostraba que Washington había pedido “al menos a un Estado miembro que liberara existencias para evitar una prohibición de exportar” diésel estadounidense. Politico, según cita Bloomberg, informó de que la petición era de 120 millones de barriles de diésel en 180 días. Los líderes del G7 se reunieron por videoconferencia al día siguiente. Su declaración prometió los 100 millones de barriles “en 4 meses, incluida una liberación sustancial y anticipada de diésel en los primeros 20 días”, y reafirmó el compromiso de “abstenerse de restringir las exportaciones de energía y productos energéticos entre los países del G7”.

Las cifras

La declaración de la AIE del 7 de octubre dice que se han liberado unos 325 millones de barriles, “habiendo liberado algunos países volúmenes mayores que los que comprometieron inicialmente”, y que liberar todo lo que sigue comprometido “llevaría al mercado aproximadamente 100 millones de barriles”. Ese remanente coincide con la cifra del G7. Los gobiernos de la UE lo leen igual: el 7 de octubre Bloomberg informó de que, según un memorando, los países de la UE estaban “en general de acuerdo” en que el pacto del G7 “en realidad solo cumplirá compromisos anteriores en lugar de exigir volúmenes adicionales”.

La información de Bloomberg muestra dónde está buena parte del remanente. El 1 de octubre informó de que Alemania no tenía previsto ofrecer los 15 millones de barriles que le quedaban de su compromiso, “cerca del 77% de su aportación total”. España había liberado cerca de un tercio de sus 11,6 millones de barriles. Francia sigue teniendo intacta su reserva estratégica, dijo su ministro de Economía. El Reino Unido, con un compromiso de 14 millones de barriles, dijo que “hay existencias significativas disponibles si el mercado las necesita”.

Reservas públicas de emergencia que conservan los miembros de la AIE Unos 1.100 millones de barriles, incluidos más de 200 millones de barriles de diésel 7 de octubre de 2026. AIE Europa también ha tirado mucho menos de su propio combustible. Los datos comunicados a la AIE y a JODI, según el resumen de Bloomberg, muestran que las existencias de diésel y gasóleo de EE. UU. cayeron un 27% entre febrero y julio. En las cinco mayores economías de Europa los descensos “no superaron el 7%”. La AIE dice que sus miembros siguen teniendo reservas públicas de emergencia de “unos 1.100 millones de barriles, incluidos más de 200 millones de barriles de diésel”.

Diésel al por menor en EE. UU., media de septiembre $6,29/galón ($3,81 el 23 de febrero) 30 de septiembre de 2026. EIA, Short-Term Energy Outlook; serie semanal de la EIA vía FRED Productos refinados que cruzan Ormuz, ritmo de 7 días 677.000 b/d (3,6 millones de b/d antes de la guerra) 28 de septiembre de 2026. Kpler, vía CNBC La demanda de esos barriles está en el diésel. Según el recuento de Kpler, los productos refinados que cruzaban Ormuz iban a un ritmo de 677.000 barriles diarios en la semana hasta el 28 de septiembre, frente a 3,6 millones antes de la guerra, mientras el crudo había vuelto a su referencia previa a la guerra. Las exportaciones de diésel de Rusia cayeron a 144.000 barriles diarios en septiembre, un mínimo de una década en los datos de Vortexa. El diésel al por menor en EE. UU. promedió $6,29 el galón en septiembre, según la EIA. En la semana del 23 de febrero estaba a $3,81.

Transmisión

El diésel cayó con el anuncio y luego recuperó parte de lo perdido. “El diésel europeo se desplomó más de un 8% antes de reducir las pérdidas” el 2 de octubre, según Bloomberg. El diésel del puerto de Nueva York bajó de $5,02 el galón el 30 de septiembre a $4,63 el 5 de octubre en la serie de la EIA, y volvió a $4,71 al día siguiente. El 7 de octubre los futuros del diésel europeo “llegaron a subir un 6,8%”. El 13 de octubre el diésel del puerto de Nueva York estaba a $5,11, por encima de donde estaba antes del anuncio, y a $5,07 al día siguiente.

Inferencia de Valtor Esta es la aritmética y la inferencia de Valtor, no una afirmación de ninguna fuente. Cien millones de barriles en cuatro meses son unos 0,83 millones de barriles diarios, crudo y productos juntos. Solo el déficit de productos por Ormuz era de unos 2,9 millones de barriles diarios según el recuento de Kpler de finales de septiembre. La comparación es aproximada, porque parte de la liberación es crudo, pero la escala está clara: la liberación alivia la escasez sin cerrarla. Su principal efecto puede ser lo que compró. Europa liberó existencias que había retenido, y el G7 reafirmó su compromiso de no restringir las exportaciones de energía entre sus miembros. Para Europa, que ahora depende de Estados Unidos como primer proveedor de diésel, ese compromiso vale más que los barriles.

Brent al contado, físico (EIA) $135,51/barril ($114,82 el día anterior) 2 de octubre de 2026. EIA vía FRED El mercado físico de crudo no se relajó. El precio al contado de la EIA para el Brent físico subió de $114,82 el 1 de octubre a $135,51 el 2 de octubre, el día de la declaración del G7; ninguna información que hayamos encontrado explica el movimiento de ese día. El 9 de octubre Bloomberg informó de que el Brent fechado había “superado los $135” el día anterior, mientras los futuros de diciembre liquidaban por encima de $104.

El 11 de octubre el director ejecutivo de la AIE, Fatih Birol, pidió a los miembros que estudiaran “liberaciones adicionales de diésel”, detallando “su escala, su calendario y su carácter complementario”. La declaración del Consejo de Gobierno del 15 de octubre no mencionó ninguna. Situó lo liberado hasta ahora en “aproximadamente 330 millones de barriles” e incluyó los “más de 20 millones de barriles de diésel” entre “los volúmenes pendientes” que se acelerarán. Señaló que algunos miembros piensan liberar más de lo que comprometieron, “lo que hará que la cantidad total de existencias liberadas supere el total original de 400 millones de barriles”. Ese es el único suministro nuevo de la declaración, y no lleva ninguna cifra.

Qué vigilar

• Una cifra para el exceso de entrega. El Consejo dijo que el total liberado “superará el total original de 400 millones de barriles”, pero no dio ninguna cifra. Un volumen complementario de diésel declarado (la información de Bloomberg del 7 de octubre sobre el memorando citaba a Francia e Italia como países que lo estudiaban) sería el primer suministro nuevo de esta respuesta.
• La ventana de 20 días para el diésel. La liberación anticipada debería verse hacia el 22 de octubre. El diésel del puerto de Nueva York ya había vuelto el 13 y el 14 de octubre por encima de su nivel del 30 de septiembre, $5,02 el galón. Si sigue ahí cuando se cierre la ventana, el mercado habrá absorbido la liberación.
• La amenaza de prohibir las exportaciones. La información de Bloomberg del 9 de octubre dice que la Administración “ha sopesado” una prohibición total. Si reaparece, el suministro de diésel de Europa es el flanco expuesto.

Conclusión

El G7 no encontró 100 millones de barriles nuevos, y el 15 de octubre el Consejo de Gobierno de la AIE no puso cifra a ninguno. Bajo presión estadounidense, el G7 volvió a comprometer a Europa con el petróleo que había prometido en marzo, en una declaración que también reafirmó el compromiso de no restringir las exportaciones entre los países del G7, entre ellos Estados Unidos, ahora el primer proveedor de diésel de Europa. Eso da para un trimestre de invierno. No sustituye a los productos refinados que Ormuz y Rusia han dejado de enviar, y la siguiente palanca son los más de 200 millones de barriles de diésel que los gobiernos aún conservan.