Las existencias de crudo de EE. UU. cayeron a su mínimo desde 1983. Sus exportaciones bajaron un millón de barriles diarios.

La Administración de Información Energética (EIA) publicó el 21 de octubre su informe semanal de la semana hasta el 16 de octubre. Muestra que el colchón con el que se espera sustituir el crudo del golfo Pérsico se está estrechando por dos lados a la vez: las existencias nacionales cayeron a un mínimo de cuatro décadas y las exportaciones por mar bajaron casi una cuarta parte en siete días.

Qué ha pasado

Existencias comerciales de crudo de EE. UU. 412,5 millones de barriles (descenso de 3,06 millones de barriles) 16 de octubre de 2026. Weekly Petroleum Status Report de la EIA Las existencias comerciales de crudo bajaron 3,06 millones de barriles, hasta 412,5 millones de barriles. Ese descenso fue mayor que el de cerca de 1 millón de barriles que esperaban los analistas. Las existencias de gasolina bajaron 2,95 millones de barriles, hasta 205,3 millones. Las de destilados subieron 1,68 millones de barriles, hasta 104,3 millones. Las refinerías funcionaron de forma estable al 93,4% de su capacidad operativa.

Existencias totales de crudo de EE. UU. (comerciales más SPR) 695,2 millones de barriles, el mínimo desde octubre de 1983 16 de octubre de 2026. Weekly Petroleum Status Report de la EIA Existencias de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) 282,7 millones de barriles (descenso de 0,3 millones de barriles) 16 de octubre de 2026. Weekly Petroleum Status Report de la EIA La Reserva Estratégica de Petróleo bajó otros 300.000 barriles, hasta 282,7 millones de barriles. En conjunto, las existencias totales de crudo de EE. UU. —los tanques comerciales más la reserva federal— cayeron a 695,2 millones de barriles. Según los registros de la EIA, es el volumen agregado más bajo desde octubre de 1983.

Exportaciones de crudo de EE. UU. 3,44 millones de b/d (1,128 millones de b/d menos que la semana anterior) 16 de octubre de 2026. Weekly Petroleum Status Report de la EIA Al mismo tiempo, el crudo que sale de los muelles estadounidenses se redujo. Las exportaciones de crudo de EE. UU. promediaron 3,44 millones de barriles diarios, 1,128 millones de barriles diarios menos que el ritmo de la semana anterior. Como las importaciones de crudo bajaron de forma más moderada —291.000 barriles diarios menos, hasta 5,76 millones—, las importaciones netas de crudo subieron 837.000 barriles diarios, hasta 2,32 millones.

Lo que dicen las fuentes

Los datos de la EIA documentan el balance físico. La información de mercado vincula la caída de las exportaciones con la logística del transporte. El coste de fletar un superpetrolero de la costa estadounidense del Golfo a Asia alcanzó niveles sin precedentes a mediados de octubre. Reuters informó el 15 de octubre de que un fletamento para finales de noviembre de un superpetrolero de 2 millones de barriles de EE. UU. a Japón (Esteem Explorer) se cerró en 81 millones de dólares a tanto alzado, o unos $40,50 por barril solo en flete. Un año antes, esa ruta promediaba 9,1 millones de dólares.

Con el flete comiéndose más de un tercio del valor de un barril de crudo, el arbitraje transatlántico y transpacífico se ha estrechado con fuerza. Las refinerías asiáticas han retrasado sus cargas en la costa estadounidense del Golfo o han buscado barriles puestos en destino, mientras los trasbordos de lanzadera en el golfo Pérsico absorben el tonelaje disponible.

Inferencia de Valtor Nuestra lectura, que es una inferencia: los mercados han situado el Brent cerca de $110 dando por hecho que la producción de la cuenca atlántica, con EE. UU. a la cabeza, cubrirá los volúmenes que el Estrecho de Ormuz no pueda mover. Las cifras de la EIA contradicen esa hipótesis por dos lados. Primero, el colchón total de crudo nacional ha caído por debajo de 700 millones de barriles por primera vez en 43 años. Segundo, los barriles estadounidenses no pueden salir con facilidad cuando el flete de los petroleros actúa como un recargo de $40. EE. UU. no puede hacer de amortiguador sin vaciar unas existencias nacionales que ya están en mínimos históricos o sin que se rompan los fletes de los petroleros.

Qué vigilar

• El próximo dato de exportaciones de la EIA, el 28 de octubre: si las salidas de crudo siguen clavadas cerca de 3,5 millones de b/d o rebotan.
• Los fletamentos al contado de VLCC en la costa estadounidense del Golfo: si las tarifas hacia Asia oriental siguen cerca del umbral de $40 por barril o vuelven hacia las normas históricas.
• El diferencial WTI-Brent: si el crudo estadounidense necesita ampliar su descuento frente al Brent para compensar el flete elevado.