Pekín respondió a Lai con sanciones y patrullas, no con juegos de guerra. La bolsa de Taiwán cayó por el petróleo y la inflación de EE. UU.

El presidente William Lai pronunció su discurso del Día Nacional el 10 de octubre. “Taiwán aprecia la paz, pero no renunciaremos a nuestra libertad”, dijo. La Oficina de Asuntos de Taiwán de Pekín dijo que el discurso “ignora los hechos, distorsiona la verdad, engaña a la opinión pública y revela segundas intenciones”.

Aviones del EPL alrededor de Taiwán, 13 informes del Ministerio de Defensa 81 salidas; máximo de 21 (informe del 10 de octubre) 14 de octubre de 2026. Ministerio de Defensa Nacional de Taiwán; suma de Valtor Lo que Pekín no hizo fue celebrar juegos de guerra. El Taipei Times recordó que China hizo juegos de guerra poco después del primer discurso de Lai en el Día Nacional, en 2024, que no los hizo en 2025 y que los celebró por última vez a finales de diciembre de 2025. Los 13 informes diarios del Ministerio de Defensa de Taiwán fechados del 2 al 14 de octubre suman 81 salidas de aviones del EPL en total, según la suma de Valtor. El día de más actividad, el 10 de octubre, hubo 21, 13 de ellas al otro lado de la línea media, registradas antes de que hablara Lai; los dos siguientes contaron 12 y 4. Los informes del 4 al 6 de octubre no recogían ningún avión. El ministerio señaló dos “patrullas conjuntas de preparación para el combate”. La primera, el 6 de octubre, tuvo 14 salidas, nueve al otro lado de la línea media, coordinadas con buques de la Armada del EPL. La segunda llegó a mediodía del 14 de octubre: 13 salidas desde las 9:30, 11 al otro lado de la línea media, de nuevo con buques de la Armada. Ese mismo día un grupo de combate encabezado por el portaaviones Liaoning salió al Pacífico occidental para lo que Xinhua, citando a la Armada del EPL, llamó “entrenamiento anual rutinario”, “no dirigido contra ningún país ni objetivo concreto”.

La respuesta de Pekín llegó en forma de sanciones. El 12 de octubre el Ministerio de Exteriores chino sancionó al ministro de Tecnología de Paraguay, Gustavo Villate, y al ministro de Exteriores de Belice, Francis Fonseca, para “castigarlos y que sirva de advertencia a otros”. El 14 de octubre la Oficina de Asuntos de Taiwán prohibió hacer negocios en China a VWAY, una empresa vinculada al padre del candidato del DPP a la alcaldía de Taipéi, Puma Shen. El Consejo de Asuntos Continentales de Taiwán lo calificó de “intento malicioso de coaccionar a la sociedad taiwanesa e interferir en nuestras elecciones democráticas”.

TAIEX, 13 de octubre 48.341,31, -1,95% 13 de octubre de 2026. Bolsa de Taiwán, vía Taipei Times Ventas netas extranjeras, 13 de octubre NT$165.340 millones, la tercera mayor de la historia 13 de octubre de 2026. Bolsa de Taiwán, vía Taipei Times Cierre USD/TWD, 13 de octubre 32,085, primer cierre por encima de 32 en dos meses 13 de octubre de 2026. Taipei Times Los peores días del mercado vinieron de otra parte. El 13 de octubre el TAIEX cayó 960,65 puntos, o un 1,95%, hasta 48.341,31. Los inversores extranjeros vendieron en neto NT$165.340 millones, la tercera mayor venta neta de la historia. El dólar taiwanés cerró a 32,085 por dólar estadounidense, su primer cierre por encima de 32 en dos meses. El Taipei Times informó de que las acciones siguieron “una venta masiva nocturna de tecnológicas estadounidenses después de que un ataque hutí contra un aeropuerto saudí disparara los precios del crudo”. Adam Lin, de Moore Securities, citó también una venta masiva de valores de chips en Seúl y especulaciones sobre retrasos en los envíos de Nvidia.

TAIEX, 15 de octubre 46.969,87, -3,41%; ventas netas extranjeras de NT$302.560 millones 15 de octubre de 2026. Bolsa de Taiwán, vía Focus Taiwan (CNA) Actualización, 15 de octubre. Dos días después llegó una caída mayor, y de nuevo no desde el Estrecho. El TAIEX perdió 1655,96 puntos, o un 3,41%, hasta 46.969,87, su sexta mayor caída en puntos en un día, según la Central News Agency. Los inversores extranjeros vendieron en neto NT$302.560 millones. Los operadores lo atribuyeron al “temor a una subida de tipos de la Reserva Federal” después de que los precios al consumo de EE. UU. subieran un 3,7% en septiembre, por encima del 3,6% previsto. “Unos tipos de interés más altos elevarán los costes de financiación de las empresas de IA”, dijo Kevin Su, de Hua Nan Securities. El dólar taiwanés cerró a 32,265. El informe del Ministerio de Defensa de esa mañana contó 15 salidas del EPL, 13 al otro lado de la línea media: más actividad que la semana anterior, sin llegar a un ejercicio. Los dos informes siguientes, del 16 y el 17 de octubre, contaron 8 y 9.

Exportaciones de Taiwán, septiembre 87.220 millones de dólares, +60,9% interanual, récord mensual 30 de septiembre de 2026. Ministerio de Hacienda, vía Focus Taiwan Por debajo, las cifras están en récords. TSMC anunció un beneficio trimestral récord el 15 de octubre, y las exportaciones de Taiwán alcanzaron un récord mensual de 87.220 millones de dólares en septiembre, un 60,9% más que un año antes.

Inferencia de Valtor Nuestra inferencia, no una afirmación de ninguna fuente: durante dos semanas la transmisión a los activos de Taiwán pasó por el petróleo, los tipos de interés de EE. UU. y el negocio de la IA, no por el Estrecho. Al elegir sanciones selectivas y patrullas en lugar de ejercicios, Pekín mantiene el indicador militar que vigilan los paneles de riesgo por debajo del nivel de un ejercicio. Eso no significa que la presión haya parado; se ha trasladado a herramientas que no aparecen en un recuento de salidas.

Qué vigilar

• El recuento diario de salidas. Un informe por encima de las 21 del 10 de octubre, o una tercera patrulla conjunta de preparación para el combate este mes, sin un detonante estadounidense o taiwanés que lo explique, sería señal de que Pekín está subiendo su señalización militar.
• El dólar taiwanés, a 32,265 el 15 de octubre. Una vuelta por debajo de 32 marcaría el final de este episodio; un avance hacia el máximo de ese día, 32,452, marcaría su extensión.
• Nuevas sanciones a empresas vinculadas a candidatos. VWAY es la segunda empresa ligada al padre de Shen que es sancionada, tras otra en junio de 2025, según Focus Taiwan; un caso que afecte a otro candidato ampliaría el patrón.

Los riesgos que movieron la bolsa de Taipéi esta quincena fueron importados. Pekín mantuvo su propia señal sobre todo en el terreno político, y por debajo del nivel de un ejercicio.