El oleoducto saudí que rodea Ormuz vuelve a ir lleno. Su salida sigue siendo un solo puerto.

Caudal del oleoducto Este-Oeste 5,8 millones de b/d (capacidad de 7 millones de b/d) 6 de octubre de 2026. Ministro saudí de Energía, vía Bloomberg (Rigzone) El 6 de octubre el ministro saudí de Energía dijo que el reino “está bombeando 5,8 millones de barriles diarios” por el oleoducto Este-Oeste, que tiene una capacidad de 7 millones. En septiembre, unos drones que las autoridades saudíes atribuyeron a milicias iraquíes habían cerrado la línea. El tubo ha vuelto. La costa a la que llega no ha cambiado.

Capacidad adicional de desvío prevista Hasta 1,2 millones de b/d en siete u ocho semanas; unos 10 millones de b/d en dos o tres años 12 de octubre de 2026. Ministro saudí de Energía, vía Reuters (Baird Maritime) Yanbu, la terminal del extremo de la línea en el mar Rojo, estuvo cerrada 17 días, informó The Maritime Executive. Reanudó las cargas el 28 de septiembre y dos días después cargaba 11 petroleros a la vez, según Javier Blas, de Bloomberg. El 1 de octubre el puerto “parece haber sido alcanzado por un proyectil no identificado”. Nadie lo ha reivindicado. El 16 de octubre la coalición liderada por Arabia Saudí dijo haber interceptado un misil balístico que se dirigía a Yanbu, informó Reuters. Los hutíes no lo reivindicaron de inmediato. El 12 de octubre el ministro dijo que Aramco podría añadir hasta 1,2 millones de barriles diarios de capacidad de exportación en siete u ocho semanas convirtiendo temporalmente un gasoducto, utilizable para petróleo hasta mayo, y que las mejoras podrían elevar la capacidad de desvío del reino a unos 10 millones de barriles diarios en dos o tres años, según Reuters.

Exportaciones marítimas desde Yanbu, media de 7 días 1,72 millones de b/d (0,43 el 21 de septiembre; 4,19-4,65 de abril a julio) 30 de septiembre de 2026. Signal Group, vía Hellenic Shipping News Seguro de guerra, petrolero vinculado a Arabia Saudí en Yanbu Cerca del 3% (menos del 1% a principios de julio) 25 de septiembre de 2026. Reuters, vía Insurance Journal El caudal no es exportación. Signal Group, que sigue a los petroleros, lo dice ella misma: las cifras del ministro “miden el caudal del oleoducto, no las exportaciones por mar”. Su media de siete días de las exportaciones marítimas desde Yanbu fue de 4,19 a 4,65 millones de barriles diarios entre abril y julio, cayó a 0,43 millones el 21 de septiembre y volvía a estar en 1,72 millones el 30 de septiembre. Unos 1,5 millones de barriles diarios de la capacidad de la línea irían probablemente a las refinerías de la costa oeste, informó Bloomberg el 28 de septiembre. Las aseguradoras no habían bajado su precio a finales de septiembre: Reuters situaba el seguro de guerra de un petrolero vinculado a Arabia Saudí en Yanbu en cerca del 3% del valor del buque, frente a menos del 1% a principios de julio.

La salida sur está disputada, no cerrada. El ministro de Información de Yemen dijo a Reuters el 5 de octubre que las fuerzas del Gobierno se habían asegurado el control efectivo del estrecho de Bab el-Mandeb; los hutíes calificaron esas afirmaciones de “completamente falsas”. El 13 de octubre Reuters informó de que la ofensiva había expulsado a los hutíes de la zona más cercana al estrecho, aunque el grupo “sigue atrincherado cerca”. Signal dice que los cargamentos que bajan de Yanbu hacia India y Asia “siguen pasando por Bab el-Mandeb”. No encontramos ningún recuento del crudo saudí que cruzó el estrecho en septiembre u octubre. La ruta norte también empieza en Yanbu: desde que los hutíes anunciaron su bloqueo en julio, los petroleros llevan en lanzadera cargamentos de Yanbu hasta Ain Sujna, en Egipto, desde donde el petróleo va por tubería al Mediterráneo, informó Bloomberg en agosto.

Inferencia de Valtor Nuestra lectura, que es una inferencia: en septiembre el punto débil era el tubo, y se reparó en menos de tres semanas. Ahora es la terminal al final del tubo y la ruta marítima al sur de ella. Los planes anunciados hasta ahora añaden tubería; ninguna de las informaciones que leímos menciona una nueva terminal de exportación. Aramco ha dicho a las refinerías europeas que recibirán todo el crudo que pidieron para noviembre, después de decirles el mes pasado que no recibirían nada. Es una apuesta a que Yanbu siga cargando.

Qué vigilar

• Las exportaciones marítimas desde Yanbu frente a los 5,8 millones de barriles diarios del tubo. Una vuelta hacia los 4,2 a 4,7 millones de abril a julio significaría que el puerto da salida a lo que entrega la línea.
• La prima de riesgo de guerra en Yanbu. Una bajada desde cerca del 3% significaría que los aseguradores confían en las defensas del puerto.
• Un impacto confirmado en la terminal, o en un petrolero saudí al sur de Bab el-Mandeb.

En nuestra lectura, el oleoducto ya no es la limitación. Lo es Yanbu: una única terminal al final de la ruta saudí que rodea Ormuz, alcanzada una vez este mes, de nuevo objetivo el 16 de octubre y asegurada al triple de su precio de julio.